IPO观察|云动智能二次递表港交所：2026年前五个月营收增长37%，最大客户收入占比达77%

2026-08-17 · 配资服务

IPO观察|云动智能二次递表港交所：2026年前五个月营收增长37%，最大客户收入占比达77% 杭州云动 智能汽车 技术股份有限公司（以下简称“云动智能”）近期向香港交易所主板二次递交上市申请，拟在香港主板挂牌上市，中国国际金融 香港证券 有限公司担任独家保荐人。 云动智能成立于2016年，是一家车载智能网联解决方案供应商。公司为整车厂客户提供定制化解决方案

IPO观察|云动智能二次递表港交所：2026年前五个月营收增长37%，最大客户收入占比达77%

杭州云动 智能汽车 技术股份有限公司（以下简称“云动智能”）近期向香港交易所主板二次递交上市申请，拟在香港主板挂牌上市，中国国际金融 香港证券 有限公司担任独家保荐人。

云动智能成立于2016年，是一家车载智能网联解决方案供应商。公司为整车厂客户提供定制化解决方案，主要涵盖车载通信、紧急呼叫（E-call）以及传感及域控功能三大业务板块。

根据弗若斯特沙利文报告，2025年按出货量计算，云动智能在国内车载通信解决方案供应商中排名第四，市场份额为4.9%；以4G车载通信解决方案的4G T-Box出货量计算，公司在所有国内供应商中排名第三，市场份额为5.2%；在紧急呼叫终端机出货量方面，公司为第二大国内供应商，市场份额为2.6%。公司已与2025年中国前十大整车厂中的六家以及中国前三大国产汽车品牌中的两家建立了合作关系。

财务数据显示，2023年、2024年、2025年及2026年前五个月，云动智能分别实现营业收入2.06亿元、3.98亿元、4.49亿元和1.79亿元。同期净利润分别为1,093.5万元、4,014.5万元、3,957.4万元和438.4万元。2026年前五个月收入同比增长37.1%，期内利润较去年同期亏损63.4万元实现扭亏。

毛利率方面，公司整体毛利率分别为23.5%、27.4%、26.3%和23.6%。值得注意的是，作为核心业务的车载通信解决方案毛利率在2026年前五个月降至12.6%，相较此前年份出现明显下滑。与此同时，紧急呼叫解决方案收入由2024年的2,863.5万元增至2025年的1.02亿元，增长逾2.5倍，2026年前五个月进一步录得7,876.3万元，占收入比重升至43.9%。5G车载通信解决方案2025年出货量约5.46万台，贡献收入4,795.5万元。

招股书显示，云动智能收入高度集中于少数核心客户。报告期内，公司来自前五大客户的收入占比分别达到97.6%、96.7%、95.6%和96.0%。其中，来自最大客户的收入占比分别为72.6%、90.8%、85.6%和77.4%。据公开报道，该最大客户为奇瑞汽车。公司在招股书中坦承，对少数关键客户的依赖“一直是我们收入结构的主要特征，且我们预计该趋势在可预见的未来将持续存在”。

为应对客户集中风险，云动智能招股书透露，已在安徽省芜湖市建设新工厂，该工厂距其最大客户总部仅10分钟车程，预计扩产后将提供约60万件额外产能。公司亦计划将此次H股部分募集资金用于该工厂的开发。

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